1.欧元升值了,未来走势怎么样

2.问下问什么说布雷顿森林体系是美国可以剥削其他国家的工具、?

3.现在美国一些进入原油期货市场可以对冲汇率风险~~是为什么会对冲怎么个对冲法(预期美元会贬值)

4.诛仙2新手怎么打金

5.现货白银投资应该看哪些经济数据?怎么看经济数据对白银价格波动的影响?

6.金融危机情况下的流动性如何?

7.美联储宣布购买自己的国债,媒体说是最无耻的救市措施,用美元买国债怎么影响中国的美元储备?

欧元升值了,未来走势怎么样

中国为何不把黄金运回国_国家怎么不干预金价

从欧元对美元的图形看,是上升趋势,未来几个月应该会继续升值

未来一段大概还有1500点左右的上升空间,也就是10%左右

现在换是合适的,因为你不是投机,就算是专业的投机者,只要是上涨,他应该做的是要么观望,要么买入

未来几个月跌倒8点几的可能性几乎没有

问下问什么说布雷顿森林体系是美国可以剥削其他国家的工具、?

雷顿森林体系 取消的金本位

以美圆代替了黄金

那么美圆就变成了全世界的流通货币

以前国际交易,是以世界稳定的黄金价格来买石油,然后用这个黄金价格换成本国对越的货币

但现在不用了,现在是用美圆对越的

那么这对美国来说是个天大好事,全世界都把美圆囤积起来,因为美圆是通用货币啊。世界就是个大市场,你拿RAM,或卢比没人叼你的,你拿美圆才有人会卖你东西

这和好处 实在是太多了,真的说不完,银行家靠任何手段,随意榨取使用美圆人民的钱

随意说一个赚的大头吧 希望你能听懂,我尽量说的通俗些

美国政府是没有发行美圆的权利的,发行美圆权利的只有,联邦储备局(FED),FED是一个相对独立的机构,美国政府并没有主权控制他,说白了他要发钱,才不叼你美国政府,FED的后台是美国5大银行,和美国几个大银行家,真正的资本家那是。。

当国家繁荣时候,就需要有足够的货币流通,美国100年历史来看是个铮铮日上的国家,那么就需要发行足够的货币来维持经济的增长(你总不能说,我用二十个鸡蛋换你一条裤子,这样怎么能发展经济呢?)那么美国政府没有发钱的权利,怎么办?向FED借,注意是借,这可是要利息的,那么既然是借,美国政府向FED借上千亿美圆发行?那么用什么抵押呢人民的税收~

政府有权利收人民的税,但没权利引钱,经济发展的时候,只能象FED借钱,今年政府借了1000亿,但FED从来不要美国政府还借款,只要他们还利息,到2006年为止美国政府共欠FED44万亿美圆,一年的利息上一2.2万亿美圆,利息是必须还的,但借款是不用还的,利息一样是人民的税收,也就是人民的血汗钱,那么FED的5大银行,几乎都是坐着就可以收这些利息就可以了,这些钱都是人民的血汗钱 ,他们就象马身上的虱子,要让马健康,才能吸更多的血

至于FED那里来的这么多钱 FED其实是个印钱的机构,要多少有多少。开开印钱就机OK了

这只是一部分 ,还有很多手段,比如通货膨胀等等 ,可以写一本书

如果喜欢金融史可以去看〈货币战争〉虽然很多东西都有一定杜撰程度,但也能基本让你明白,世界宏观经济学是怎么一回事,书也写的很好通俗容易懂,小说一样

如果想真正了解资本的剥削,两本书〈资本论〉〈马克思主义〉

都是很难肯的东西,希望对你有帮助

--那么布雷顿森林体系被毁后,黄金推出了国际直接交易的时常,换成了美圆

那么这种剥削,就到了美圆能流通到的任何一个地方

美圆其实不是钱 是一种债券

现在美国一些进入原油期货市场可以对冲汇率风险~~是为什么会对冲怎么个对冲法(预期美元会贬值)

通俗点跟你说吧,原油是大宗商品,在一定意义上可以等同于黄金。物价上涨它先涨。美元下跌就代表用美元标价的商品要升值。原油在国际是以美元标价的,。如果预计美元要贬值,以前持有美元的基金就采取买入原油或黄金的办法,来对冲风险。从而导致原油和黄金市场上涨。有时间你可以看看他们的关系!

美元与黄金

美元跌的时候黄金在涨,而黄金跌的时候美元则往往处于上升途中,黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。为何美元能如此强的影响金价呢?

这主要有三个原因:首先,美元是当前国际货币体系的柱石,美元和黄金同为最重要的储备资产,美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。第二,美国GDP仍占世界GDP的1/4强,对外贸易总额世界第一,世界经济深受其影响,而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。第三,世界黄金市场一般都以美元标价,这样美元贬值势必导致金价上涨。比如,20世纪末金价走入低谷,人们纷纷抛出黄金,就与美国经济连续100个月保持增长,美元坚挺关系密切。

美元与石油

美国作为世界上最大的石油消费国和净进口国,石油价格上涨无疑会给美国的经济带来负面的影响,并导致美元实际汇率的波动。从历史情况来看,历次石油危机都造成了美国经济的衰退,并且是导致美元实际汇率波动的主要原因。但是对美元实际汇率走势的分析将不同于前述对一般石油进口国的分析,其主要原因是国际石油交易都是以美元计价和结算的,油价的上涨意味着对美元支付需求的上升,因而美元仍有可能继续保持强势货币的地位,从而使分析变得复杂。

学者的理论研究和实证分析均表明石油价格的波动是导致美元实际汇率变化的主要因素。概括而言,石油价格的大幅上涨主要通过以下三种途径对美元名义汇率产生影响,进而影响美元实际汇率水平的波动。

首先,油价的上涨会全面提高生产资料成本和生活成本,从而导致通货膨胀水平的上升,而通货膨胀又会提高名义货币需求从而导致国内信贷需求水平的上升,进而吸引更多的外资流入美国。国外资本的流入将导致美元汇率的上升。与此同时,美国国内的货币政策又常常会加强美元的升值过程,联储往往在石油价格上升的初期采取提高利率等紧缩性的货币政策来控制通货膨胀水平,这样利率水平的升高会吸引更多的国外资本流入从而导致美元名义汇率的上升。

次,油价的上涨使得石油输出国的贸易出现盈余,以美元为主的外汇储备增加,产生所谓的”石油美元”,这些石油美元出于逐利的需要会进入国际金融市场大量购买美元资产,进而导致美元名义汇率的上升。

第三,油价的持续上升会导致世界经济的衰退,使得石油进口国的国际收支出现不确定性,因而这些国家纷纷提高他们外汇储备中的美元资产比率来维持汇率的稳定,这就进一步提高了对美元的需求,导致美元名义汇率的上升。

在上述三方面影响机制的综合作用下,美元在面临石油价格上涨时出现名义汇率水平上升的情况。在名义汇率上升的情况下,实际汇率水平的变化取决于美国国内的物价水平与国外价格水平之比。由于美国的石油消耗比其他国家要大,因此油价上涨对美国一般物价水平的影响程度要比其他国家大。这样相对物价水平的上升与名义有效汇率的变化方向一致,因而在油价上涨时,美元的实际汇率水平将会上升。

诛仙2新手怎么打金

作为一个老玩家,对诛仙的金币的价格还是有相当的了解的。诛仙去年5月公测,然而到今年的三月份的时候,金价也才是15:1左右。这点大家应该知道的,就是今年出聚宝盆的时候,大概是三月份出了第二次聚宝盆,那时的价格是2.5J一个,5173上的金价是15:1,也就是说,任工作室发展,在10个月的时间内,金价也还是15:1左右。那时没有摇钱树,没有天将,没有任何可以打金的任务。

之后WM开始干预市场,出了第一次摇钱树任务,直接让金价升到了1:20为标准价。后来5173上的金价就一起疯涨到1:30,再从来,WM发现干预游戏中的市场并没有起到他要的效果,于是让摇钱树任务下架了。

当然他们干预市场的行动并没有终止,而是通过抽奖出面具的方法,再一次干预市场,WM的意思很明显,抽奖出面具一起出了3个月,开始是50J一个,后来是100J一个,再后来是200J一个,想以此来阻止工作室进入新区。因为任何一个工作室都不可能让自己一个月不赢利。

但是WM的再一次干预,工作室仍然大量拥入新区,而这一次干预却让金价再一次飒高,我记得电一叹妙最高时飒到了75:1的比例,再后来,WM发现金子太多了,会影响游戏的平衡,于是出了一个用金抽奖的任务,金子的价格才得已降下来。随后面具下架,而结婚礼包上架。从而新区的金价得已稳定。

WM绝对不会甘心就此休手。事隔一月,摇钱树任务再次上架,这次更绝,直接让金价定位于40:1。经过这么多时间的运行,摇钱树任务应该对工作室有一定的打击,但是这样的结果,当然又是逼工作室抬高金价,当然也还有很多区的金价在1:50-60之间,这个区间是合理的。也是工作室能够卖得掉金的区间。但现在很多区已经重新回到了72:1的高点了。比如电一荣光,电二碧空等。工作室又被逼上了涨价的一条路。但是反观武林,1:100多的比例工作室照样有生存的空间。这就说明打击工作室的目的WM还远远没有达到。

然而诛仙作为一个WM最赚钱的游戏。他们绝对不会放弃对金价的控制,所以也就诞生了今年11月13日数据异常的怪异事件,试图通过人工一个一个排查的办法,来将工作室的号一网打尽。我之前发表了一个贴子,说的是封连号,也有人说是封超级码,但是其实WM应该封的是身份证,因为身份证号是非常重要的,它是与公安部的数据库互通的,所以你的身份证号绝对不能乱输,否则身份验证通不过。打怪的收益会为零。而工作室注册帐号时都应该用的是同一张身份证。这就让WM认为这是一个好的手段来打击工作室。

但是由于自己的数据库内确实没有这些帐号的非法数据,一时修改也不知道如何改,所以不久之前很多的工作室到WM总公司去要号,WM不得不把号还给人家。当然这些帐号WM一定会有记录,以后他们也许会在一定的时间内将这些帐号的数据进行人为更改,这样他们封号也就会封得理所当然。但是这又是一个庞大的工作量了!WM的人员又要辛苦了。工作室暴露的这些帐号,以后肯定会出事!

工作室的生存能力是强大的,但是他们的利润也是日趋微溥,我记得在官网看到了一篇贴子,说的是一个区里之前的老大是工作室的金币玩家,后来随着WM对于工作室的打击,工作室退出了诛仙,从而将全区第一的称号让给了RMB玩家。

以后的诛仙,工作室的生存环境会更加艰难,但是只要有利润,工作室就绝对不会退出。在WM与工作室的这场旷日持久的斗争中,大家以后还会有更好的戏看。

其实最重要的一点我想留到最后再说:WM这次封身份证号,把我的一级仓库小号封了10多天了,到现在也没有解封,应该还有很多的无辜的人的帐号被封而到现在未解。这也是让WM这次封号犯了众怒的原因,其实WM如果在封号时确定等级不超过15级就不封号,估计这次被误的号会少很多很多。

WM的探子也请进来看看,建议你们下次再封号的时候,应该先作调查,不要把1级小号也当WG封了。玩家注册连号帐号本身并没有错,你们要打击工作室应该从等级以及建号时间上去区分,如果一个号建了几天了,号里的人物还是1级,这种号你们是不应该封的。因为注册连号的玩家太多,这种一级小号肯定也不会是工作室,工作室只要打两小时的怪就可以升到15级了。

现货白银投资应该看哪些经济数据?怎么看经济数据对白银价格波动的影响?

白银价格极易受到欧美经济数据的影响,下面列举一些容易影响白银价格的美国经济数据: 1、国内生产总值GDP。通常GDP越高,意味着经济发展越好,利率趋升,汇率趋强,金价趋弱,投资者应考察该季度GDP与前一季度及去年同期数据相比的结果,增速提高,或高于预期,均可视为利好 2、工业生产指数。 指数上扬,代表经济好转,利率可能会调高,对美元应是偏向利多,对黄金利空;反之为利多。 3、采购经理人指数PMI.采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为经济强弱的分界点: 现当指数高于50%时,被解释为经济扩张的讯号。利多美元,利空黄金。当指数低于50%,尤其是非常接近40%时,则有经济萧条的忧虑,一般预期联邦准备局可能会调降利率以刺激景气。利空美元,利多黄金。 4、就业报告。由于公布时间是月初,一般用来当作当月经济指针的基调。其中非农业就业人口是推估工业生产与个人所得的重要数据。失业率降低或非农业就业人口增加,表示景气转好,利率可能调升,对美元有利,利空黄金;反之则对美元不利,利多黄金 5、生产者物价指数PPI.一般来说,生产者物价指数上扬对美元来说大多偏向利多,利空黄金:下跌则为利空美元,利多黄金。 6、零售销售指数。零售额的提升,代表个人消费支出的增加,经济情况好转,如果预期利率升高,对美元有利,利空黄金;反之如果零售额下降,则代表景气趋缓或不佳,利率可能调降,对美元偏向利空,利多黄金 7、消费者物价指数CPI.讨论通货膨胀时,最常提及的物价指数之一。消费者物价指数上升,有通货膨胀的压力,此时中央银行可能藉由调高利率来加以控制,对美元来说是利多,利空黄金。反之指数下降,利空美元,利多黄金。不过,由于与生活相关的产品多为最终产品,其价格只涨不跌,因此,消费者物价指数也未能完全反应价格变动的实情。 8、新屋开工及营建许可建筑类指标。因为住宅建设的变化将直接指向经济衰退或复苏。通常来讲,新屋开工与营建许可的增加,理论上对于美元来说是利好因素,将推动美元走强,利空黄金。新屋开工与营建许可的下降或低于预期,将对美元形成压力,利多黄金 9、美国上周EIA原油库存。美国上周EIA原油库存该库存数量变化将影响国际原油价格,理论上若库存减少则将使原油价格上涨,利多黄金;库存增加则原油价格下跌,利空黄金 10、新屋销售。它是指签订出售合约的房屋数量,由于购房者通常都是通过抵押贷款、按揭贷款形式认购房屋,因此对当前的抵押贷款利率比较敏感。房地产市场状况体现出居民的消费支出水平,消费支出若强劲,则表明该国经济运行良好,因此,一般来说,屋销售增加,理论上是对于美元是利好因素,将推动该过美元走强,利空黄金;销售数量下降或低于预期,将对美元形成压力,利多黄金。 消费者信心指数CCI.消费者支出占美国经济的2/3,对于美国经济有着重要的影响。为此,分析师追踪消费者信心指数,以寻求预示将来的消费者支出情况的线索。消费者信心指数稳步上扬,表明消费者对未来收入预期看好,消费支出有扩大的迹象,从而有利于经济走好,利多美元,反之利空。每月公布两次消费者信心指数,一次是在月初,一次是在月末。

金融危机情况下的流动性如何?

流动性泛滥下的中国金融危机

流动性的泛滥不仅是中国宏观调控者所必须面临的问题,也是全球金融界需要面对的新挑战,由此可能导致的资产泡沫、投资过热等问题。

宏观经济形势有可能继续恶化——央行宏观调控进退维谷。

当我们把所有的举措纷纷指向“打捆贷款”、“银证合作”、房地产之时,回过头一看,发现更严重的问题是:

1.贸易顺差激增,今年前五月贸易顺差高达近500亿美元;

2.投资和信贷以更快的速度增长,流动性泛滥。前五月投资增速高达30.3%,新增信贷完成了全年计划的近八成;

3.人民币升值压力加大。

一、投资过热局面为何难控制

面对经济内外失衡的困局,央行只能在收紧流动性(如加息、提升准备金率等措施)与人民币升值两种都不理想的状态下艰难抉择。

央行的犹豫再三和出其不意,事实上已经清楚地表明:中央政府一系列连续紧缩政策很可能难以持续,通过行政措施(信贷控制)或许短期内能将过快的投资增长控制下来,但显然消费需求在短期内是无法形成内需替代,内需下降将导致进口需求减速,而外部需求依然强劲的情形下,顺差增加可能加速,此时内部失衡就转化为外部失衡,也就是说,宏观调控只可能使得人民币升值压力进一步增强。

不出意外的话,随后必然是热钱更快涌入,中国金融体系流动性泛滥,货币市场利率低企,房地产、股票等资产泡沫又开始急剧膨胀。

中国的风险还在于金融压抑使得金融市场发展极其滞后,资金基本靠银行体系运转,而当下中国银行体系的信贷又主要是抵押贷款,资产快速升值意味着实体经济信贷条件事实上的放松,实体经济的利率事实上的下降,累积至一定程度,即便是行政手段的信贷指导也未必能控制得住,经济中投资过热局面就可能再次形成,如当下之情形。

二、人民币升值的痛苦

央行的调控措施不能承受之重面对如此格局,许多海派经济学家们给出的建议往往是让人民币适度升值,这与美国政府的期望倒是不谋而合。所谓“适度”本身就是个非常模糊的概念,汇率这个变量很大程度取决于市场预期,升幅不能满足多方国际投机资本的要求时,自我实现的预期必然使得更多的热钱涌入,升值的压力只可能更大;而升得过猛过快,投机资本赚得盆满钵溢,全身而退,给中国经济留下的是硬着陆和漫长而痛苦的通缩。

不要以为中国目前还存在资本项目管制的“防火墙”,事实上,当下假道经常项目或直接投资,购资产或者房地产进行投机已经做得非常专业化了,坦率地说,国际资本的跨境流动几乎是不设防的,特别是在房地产等领域。

如果人民币升值,当然是遂了美国人的心愿。因为随着中国因素的衰退,全球能源和资源品价格将会迅速下滑,美国经济中的通胀压力将会迅速消失,饱受诟病的“双赤”总量会自然地急剧减少,因为中国为此买了单。可以预知的是,美联储就可以腾出手来再次削减利率,美元顺势由弱而强,资产泡沫得以延续。

三、惟一的出路是促进内需

对于中国来说,摆脱经济内外失衡困局的惟一正确的长期战略,是加快经济的转型,由外需主导转向内需主导,由投资驱动转向消费驱动,由政府主导资源配置转向市场发挥基础性作用。

中央政府下决心抑止房地产市场泡沫化倾向,无疑是正确和具有勇气的抉择,房地产问题已经成为中国产能过剩、消费不振的死结,而且关系到科学发展观、政府职能转换等等政治体制改革的诸多深层次问题。

但是,在当下国际资本自由流动的情况下,不应把宏观调控的重责由央行独臂苦撑,事实上央行也承受不起,而在货币政策独立性有限的情势下,更为重要的是,要充分发挥财政政策的有效性,在养老、医疗、教育、住房等顽症上积极开刀,国家财政要扩大消费支出,包括公共医疗、廉租房、教育等等,拿出更多的公共产品用于消费,健全的社会保障体系是启动消费、降低储蓄率的关键。

同时,在中央、地方财政分权改革方面要积极作为,地方政府财权事权不对等、地方财政困难,已经成为政府职能转换、建立公共财政体系的严重障碍,对于地方政府,简单靠行政指令来弹压和约束是不行的,重要的是必须给出路,着力点就在于地方政府的投融资体制改革。

作为央行来说,抑制流动性泛滥也不能冀望于加息和准备金率等货币政策常规手段,在兼顾政治任务和经济稳定、国际资本自由流动和汇率稳定等多重目标下,保持一个中性的货币政策尤为重要。如果利率、汇率、准备金等等变量动了也没什么效果,或者动了会产生诸多负面效果的情势下,就不如采取黄老之道,什么也别动,货币当局不要在部门利益博弈中把自己仅存的一点独立性也牺牲掉。

当然,在当下流动性泛滥的格局下,货币政策之外,央行依然是大有可为的。充分利用当下宽货币、流动性过剩的格局,大力推动资本市场发展不失为英明之举,并不是说将过多流动性引入股市制造泡沫,而是大力发展债券市场,加快多层次的区域性资本市场体系的建设,这是关系到中国未来建立一个什么样的金融体系的大局。

四、当下最大的汇率操纵国是美国

至于缓解短期内人民币升值压力,也应该超越所谓汇率形成机制本身,要避免头疼医头脚痛医脚地讨论问题,而是应该具有前瞻性地放在“美元本位”的国际金融秩序和全球化的大背景中来分析,要尽量避免对外部压力做出单纯的反应来变动汇率,而对全局缺少整体把握。

应该十分清醒地认识当下“美元本位”的实质:美联储可以轻而易举地让美元在需要的时候贬值,从而赖掉债务并让某些国家损失大量的外汇储备。或者通过扩大两国利差,使美元回流从而可能引发某国的货币危机。

当下最大的汇率操纵国就是美国。你外储少时,它攻击你货币,使你贬值造成货币危机;你外汇储备多时,它力推弱势美元政策,拉动全球资源价格暴涨,直接打击你外储的购买力,使你数十年经济增长的成果顷刻化为乌有。当今的美国就像一个能够看到对方底牌的“千王之王”,抛出一枚硬币,正面他能赢5000,反面他也能赚5000。

2001年~2005年,中国外汇储备增长分别为28%、35%、41%、51%、34.2%。同期,黄金从250美元/盎司涨到700美元/盎司;石油从20美元/桶到70美元/桶;铜从1300美元/吨到8000美元/吨,算一算当下中国9000亿外汇储备的购买力。当中国以大量的廉价商品输出换来一堆花花绿绿的美元票子之时,可以看到,中国正在以世界第一的外汇储备大国的身份来平衡美国金融恐怖的代价和风险。

五、抛弃美元本位增加物资储备

坦率地说,人民币汇率问题上,通过建立自己的储备战略来积极化解升值压力是最为有效的手段,当下央行最重要的职责是尽一切可能维护人民币汇率稳定,为中国经济的成功转型争取宝贵的时间,而不是所谓弹性汇率机制或其他。

在美元本位下,动用外储建立石油储备、黄金或者其他稀有金属储备根本就是一个不需要讨论的问题,值得讨论的只不过是选择什么合适的机时做,怎么做的问题。

建立一个包含美元资产、石油、黄金、白银、铜等其他稀有金属等大宗商品的储备组合篮子,基本上合乎一个简单的套期保值的思想。在美元本位格局下,若美元升值,大宗商品价格虽有所回落,但随着美元资产增值而得以平衡;若如当下,美国人不负责任地推行垃圾美元政策,美元资产可能会有所缩水,但全球性通胀会使得大宗商品价格上涨的幅度要大得多。

事实证明,中国显然还欠缺这种“风险对立、价格稳定”的朴素的金融意识。

看看当下全球发达国家的黄金储备吧,美国人的黄金储备不必说,自上世纪70年代以来,一直高达8000多吨,30多年黄金价格攀升20多倍,却没有抛售,说白了也就是无论什么价位它都不会抛售;德国、法国、意大利黄金储备都在2000吨以上,占全部外储的60%以上,英国也在11%以上。

而面对日益增加的美元贬值风险,一直拥有庞大美元储备的日本事实上早就开始采取措施应对了。早在2003年日本就花掉1888亿美元,在2004年的头两个月里又花了1000多亿美元,干预外汇市场以防止日元以更快的速度升值,近年来,日本动用大量储备建立石油储备,从中国大量进口有色金属囤积,为的是什么?为什么同样外需主导的经济体日本会在全球需求增长强劲的情况下,将美元储备第一的虚衔轻易让给中国?人家是在大把大把花钱啊!再看看印度仅仅依靠金价上涨,其外汇储备就凭空一年增加了1000多亿美元——相当于我们全年的贸易顺差。而中国有9000亿美元的外汇储备,黄金却不过600吨,常年不变,更不用提“国储铜”、“中海油”之类的笑话了。

央行必须要高度密切关注当下美元本位下的国家金融安全了。当下的全球经济失衡的格局下,传统的经济理论已经对很多现实问题解释乏力,拿一些已被抛弃的理论来指导实践,只可能重蹈某些国家的覆辙,让国人辛辛苦苦创造的财富在顷刻之间打了水漂,甚至使国民经济一下子倒退十几年。

希望对您有帮助。

美联储宣布购买自己的国债,媒体说是最无耻的救市措施,用美元买国债怎么影响中国的美元储备?

美元是美国实力和地位的标志。美元霸权的根本在于支撑美国的全球霸权。美元指数在2007 年中延续了2001 年以来的下跌走势,在受美国经济衰退及次贷危机影响下,再度深幅下跌。随着美国华尔街金融危机的不断深化,美元跌势依旧,以美元为本位的国际货币金融体系正在遭受布雷顿森林体系崩溃以后最严峻的一场考验。尽管美元霸权地位短期内还不会终结,但种种潜流表明,其日渐式微的体系运转正在悄然敲响一个货币帝国时金融危机;美元;美元霸权;美元贬值随着美国华尔街金融危机的不断深化,全球金融市场正在经历一场史无前例的大地震。在最近很短的一段时间里,国际市场上不管是股市,还是原油、黄金(资讯,行情)等大宗商品期货价格,都像是服用了烈性,疯狂地暴涨暴跌,这种金融市场的剧烈震荡,意味着以美元为本位的国际货币金融体系正在遭受布雷顿森林体系崩溃以后最严峻的一场考验。

一、美元霸权:从金本位到美元本位

1792 年,美元在13 个殖民地形成了货币区,美国在当时只是一个拥有400 万人口的国家。

但同时,美元也对美国构成了无法抗拒的致命诱惑。根据大卫·李嘉图(David Ricardo)的理论,在国际贸易中,每个国家都具有比较优势,任何一国都应在自己具有比较优势的领域努力生产更多产品,参与国际交换,获得国家发展。而美元全球霸权货币地位的确立,使美元成为美国相对于其它国家最大的比较优势。当别的国家拼命生产各种商品和资源时,美国只要轻松地印刷美元就可以参与国际贸易,购买别国产品,供自己消费。对任何个人和国家来说,这样的便宜事都是无法抵挡的诱惑。于是,美元在支撑美国全球霸权的同时,也在不断滋养美国的惰性。

美元是美国实力和地位的标志。美元霸权的根本在于支撑美国的全球霸权。美元霸权带来巨大的经济利益,奠定了美国全球霸权地位必不可少的经济基础。由于美元是主要国际货币,美国拥有自行印刷外汇的特权,源源不断地为维护全球霸权提供资金。经济实力和军事实力是美国全球霸权的两大支柱。二战后美国正是一手拿着,一手拿着美元称霸世界的。美国国际政治经济学家罗伯特?吉尔平(Robert Gilpin)作了深刻的论述,他说:“美国霸权地位的基础,是美元在国际货币体系中的作用和它的核威慑力量扩大到包括了各个盟国。美元基本上利用美元的国际地位,解决了全球霸权的经济负担。……”

美国利用美元特权谋求独霸之私,引起了世界各国的普遍不满。法国总统戴高乐就曾尖锐地批评美国人随心所欲地印刷美元,以便在越南打一场殖民战争,尽量买进外国公司,并为其在欧洲和世界其他地方的政治霸权提供资金。因此,从某种意义上看,美元也是政治货币,“美元的命运就是美国的命运。”

战后美元霸权的确立,以1971年为界,大体上可以分为两个阶段:即1971年前的金本位阶段和1971年后的美元本位阶段。由于布雷顿森林体系一开始就有不可调和的矛盾,矛盾在积聚了10年后终于“爆发”。随着冷战升级和西欧、日本经济恢复,美国实力下降,优势减少。1972年,美国逆差超过800亿美元。由于布雷顿森林体系确定的美元与黄金挂钩的特权,美国可用美元支付逆差。因此,800亿美元的国际收支逆差,大部分构成美元的短期债务,大量美元流入外国政府、企业和私人手中。有些国家就动用手中的美元,向美国兑换黄金,从而引起美国黄金大量外流,以至于美国1968年的黄金储备还不足以支付海外拥有美元的40%。如此现状,使得美国最终决定彻底摆脱黄金对美元的约束,实施最彻底的美元本位制。1971年8月15日,尼克松政府宣布实行新经济政策,停止美元兑换黄金,并增收10%的进口附加税。这表明,布雷顿森林体系的基本原则已经动摇。虽然美元与黄金相脱钩,但世界仍将不得不接受美元,因为还没有其他可以作为世界货币的硬通货。布雷顿体系时期,美元作为国际货币,在享有国际货币利益的同时也承担了与黄金挂钩的责任,保证美元随时可以按照约定的比例兑换成黄金。而体系的崩溃,意味着美元失去了国际准公共产品的法定地位,但其世界性货币的地位并没有改变,这就使美元在享有国际货币利益的同时,却可以不承担相应的责任。人类由此进入了纯粹的信用货币时代。

二、美元贬值“涛声依旧”

贬!贬!贬!曾被誉为“世界通货”的美元在贬值路上走得正欢。自上世纪70年代初美国宣布美元与黄金脱钩以来,美元出现了三轮贬值。第一轮是1973年1月至1978年10月,美元兑所有货币实际汇率(指数)下降21.9%;其中兑主要货币实际汇率(指数)下降14.9%。第二轮是1985年3月至1995年7月,上述两项指数分别下降34.5%和44%。第三轮是2002年初以来。始于2002年2月以来的美元贬值,大背景则是2001年“9·11”袭击的发生,主因是“口头强美元、实质弱美元”的政策。这背后是美国财政赤字、贸易逆差与美元地位衰落的多重结果。首先,自2001年网络泡沫破灭及“9·11”后,美国政府财政状况转为赤字,财政赤字占GDP比重从2002年的1.5%攀升至2004年的3.6%。随着今年减退税方案的实施,美国财政将再趋恶化,弱势美元的策略,则是转嫁财政危机的潜在经济背景。其次,美国贸易逆差不断扩大。2002年至2005年期间,美国经常性财政赤字的平均增幅高达18.4%,美国不得不放松货币供应,支撑日贸易支付和军费开支。从长期趋势看,美元汇率的走势一直向下。最后,美元弱势与欧元汇率在2002年后步入升轨,成为真正的国际硬通货也有一定关系。随着欧元的稳定升值,各国欧元储备的比重已从2002年初的19.7%,上升至2007年中的25.6%;而美元储备的比重从1999年的71%下降至64%。这些变化也是过去几年美元弱势的原因之一。

图1 美元指数走势图(1980年至今)①

美元指数在2007 年中延续了2001 年以来的下跌走势,在受美国经济衰退及次贷危机影响下,再度深幅下跌。造成美元下跌的原因是多方面的,但2007年爆发的次贷危机是造成近期美元大幅下跌的直接原因。次贷危机全称“次级抵押贷款危机”,由美国次级抵押贷款市场动荡引起的金融危机。一场因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴2007 年8 月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。造成次贷危机的主要原因是美联储持续对美元进行加息及从2005 年步入衰退的美国房地产市场。同时次贷危机对全球经济都有较大的影响,部分研究报告显示次贷危机使全球经济增长放缓。从2001 年后,受美国经济增长放缓影响,尤其是作为CPI 核心指数的房地产市场在2005年后持续下滑,美元持续下跌。而作为全球主要结算货币的美元,再次遭受信任危机。

美元指数2007 年整年走势呈近乎垂直的下跌走势,回顾2007年美元的重要经济事件。主要的有两件,一件是前面提到的次贷危机,另一件就是美联储在2007 年的连续降息。2007 年美联储分别于9 月、11 月、12 月,通过决议将基准利率下调0.5、0.25、0.25 个百分点,调整后利率分别为4.75%、4.5%、4.25%。美联储在次贷危机爆发后,通过下调利率的手段对经济进行调控,是造成2007年8 月份以来持续扩大下跌的直接原因。在2007 年11 月底,美联储及美国政府通过一系列手段抑制次贷危机所造成的影响,如隔夜回购、布什宣布了冻结次级按揭贷款利率的协定,冻结期限为5 年等措施。2007 年12 月12 日,美联储联合欧洲央行、加拿大央行、英国央行、瑞士央行等四大央行,联合出手缓减金融市场的流动性压力,这将对未来一段时间对美元提供支持。

“一个幽灵,索罗斯的幽灵,在欧洲游荡。”索罗斯似乎总是出现在人们最沮丧的时刻。继抛出“二战后最严重金融危机”的言论后,索罗斯2008年1月23日在瑞士小镇达沃斯(Davos)出席世界经济论坛时,依旧不依不饶,称美国和英国经济将陷入衰退。《泰晤士报》形容:“这番话语在世界股市多年来最糟糕的日子里显得既合时宜又合气氛。”在世界经济论坛小组讨论会上,索罗斯表示,世界不愿再积累美元。“金融市场的确需要一个长官……世界其他地方不愿积累美元。目前的危机是将美元作为世界货币时代的终结。我们需要一个新长官,而不是华盛顿共识。”他说。他还对美联储的表现评头论足,他说:“中央银行失去控制了。”他的这一观点得到一些高官的赞同,他们表示,美联储2008年1月22日降息75个基点的做法出人意料,看似恐慌之举。“我们有一个可能往系统注入大量现金流的具有市场亲和力的美联储,这将为我们创造另一个泡沫经济。”美国投资银行摩根斯坦利亚洲主管史蒂芬·罗奇(Stephen S. Roach)说,“我有点担心他们昨天所做的一切是在按闹钟的停响键。(这是)过度的货币调节,只会把我们从泡沫带到泡沫再带到泡沫。”

三、美元弱势还是美元强势?

1971年,美国总统尼克松(Richard Nixon)废除金本位使美联储挣脱了黄金储备对货币发行的约束,美联储开始了长期的货币扩张,借助美元的世界储备货币地位,美国的货币政策更多的成为美国金融霸权主义的工具。伴随着弱势美元和强势美元的交替,我们总能发现世界上某些国家和地区会成为牺牲品,1979年保罗·沃克尔(Paul Volcker)就任美联储主席,开始了强势美元时代,直接导致了1982年拉美的债务危机;1985年日美签订“广场协议”,强迫日元对美元大幅升值,日本进入泡沫经济,导致1991年日本泡沫经济破灭,至今日本经济仍然没有恢复元气;1993年克林顿入主白宫,又开始鼓吹强势美元,1994年美元进入加息周期,这次倒霉的是经济快速增长的东南亚诸国,1997年东南亚经济危机如期爆发,2000年美国本土的互联网泡沫破灭;2001年小布什入主白宫,美国为摆脱互联网泡沫破灭带来的衰退,又开始了大规模降息,联邦基准利率从6.5%一直降到1%,美国虽然摆脱了互联网泡沫破灭带来的衰退,但却催生了更大的房地产泡沫;2004年6月,美联储再次启动加息进程,美国主动刺破了房地产泡沫,2007年4月次贷危机爆发;2007月9月,在次贷危机的压力下,美国再次进入减息周期,联邦基准利率连续快速下降,到2008年10月已下降到1%,这使得全球商品市场火上加油,黄金、矿产、石油、粮食等大宗商品市场价格飞涨,全球大宗商品市场泡沫越吹越大。

从上边美元走势和世界经济危机的相互关系我们看到,在2000年以前,美元的每次变动都是以其它国家的经济危机为代价,美国转嫁了危机,打击了竞争对手,获得了收益。但进入了2000年以后,却每每搬起石头砸自己的脚,这也说明美国经济已经越来越虚弱了,往往没搞倒别人,自己却先不行了。先是互联网泡沫破灭,其后是次贷危机,下一个会不会是商品市场泡沫的破灭?而这次从减息到加息再到减息周期很短,其间的加息引发次贷危机更像有意而为,从2007年9月开始的减息应该不会这么快就结束,弱势美元更符合美国的利益。首先,弱势美元更符合债权国的利益,而美国是当前最大的债务国,不论国家还是美国家庭都背负巨额债务,弱势美元有利于其减轻债务负担;其次,弱势美元而导致的大宗商品市场泡沫符合美国利益,美国是最大的粮食出口国,由于美国的消费占美国经济总量的70%左右,制造业占经济比重很小,大宗原材料的价格高涨对其影响比较小,虽然石油价格高涨对美国不利,但美国有世界最大的石油公司,而且美国禁止开采其国内的石油,石油价格高涨也提升其未开采油田的价值;第三,维持弱势美元,会导致美元加速流向中国这样的新兴市场国家,世界其它国家美元越多,美国从美元贬值之中的获利就越大;第四,美国这次的货币政策变动,针对中国而来的可能性最大,中国虽然股市暴跌,但整个国民经济并未受到严重伤害,美国的战略目的没达到,不会草草收兵。根据以上分析,弱势美元是美国的既定国策,也是美国的无奈选择,如2004年的加息就引发了次贷危机,再次快速进入加息周期,如果引发大宗商品市场的崩盘,在次贷危机重伤未愈的情况下美国的金融命脉将受到致命打击。

自美国次贷危机以来至2008年10月底,美联储为了防止经济衰退,连续9次下调联邦基金利率,导致美元不断走软。在这期间,美联储主席伯南克和美政府其他官员都没有对美元走软发表评论,其货币政策和财政政策主要集中在拯救次贷危机,防止经济下滑,没有表现出对美元走软的担心。但最近情况发生了变化,2008年6月3日美联储主席本·伯南克(Ben Shalom Bernanke)不同寻常地对美元的大幅下挫提出了警告。美国总统布什2008年6月9日也一反常态主动提及美元汇率,表示美国将致力于维持强势美元。美国财政部长亨利·保尔森(Henry Paulson)2008年6月9日也表示,不排除采取干预措施以稳定美元汇率的可能性。同时伯南克2008年6月10日在波士顿联储的会议发言中再次指出,美联储将“坚决抵制”长期通胀预期出现变化。一瞬间,似乎美国的政策又走向另一个方向,美国对美元的态度为什么会出现如此的反差呢?美国为什么又要转向“声援”美元呢?实际上美国总统布什早已一语中的,强势美元符合美国利益。陆前进(2008)认为主要有以下几点原因:一是美元走软,以美元计价的全球大宗商品价格上涨较大,这不仅仅影响其他石油进口国的经济,也影响到美国经济本身,会导致美国的通货膨胀压力和通货膨胀预期上升,因为美国是全球最大的石油消费国,美元走强也有利于缓解美国的通货膨胀。二是美元走软会影响美元的国际地位和作为储备货币的功能。作为国际储备货币,该货币必须稳定坚挺,能够保值增值,持续走软的货币是不利于作为储备货币的。美元走软使得更多的国家调整自己的外汇储备结构,增持欧元,减持美元。应该说,美元币值波动,持续走软,给欧元带来了契机,对美元的国际储备货币地位是一大挑战。三是来自其他国家尤其是美元储备持有国的强烈反对。美元贬值导致全球性通货膨胀的压力,并且导致美元储备国持有的外汇资产财富缩水。

实际上,弱势美元和强势美元更多的是由美国的经济状况决定的,当经济出现问题是弱势美元对美国经济更有利;但经济好转时,美国又回到支持强势美元轨道上来,这本身都符合美国的利益,只不过美国需要根据现实的经济状况作出权衡。尽管美国总统布什及财长均声称“强势美元符合美国利益”,但实际上,布什政府从未希望美元走强,也未表态要阻止美元贬值,而是对美元贬值采取放任纵容的策略。美国还多次阻挠七大工业国(G7)的财长和央行行长讨论支撑美元的办法。目前弱势美元才最符合美国利益,因为美元贬值给美国经济带来许多好处:纠正贸易失衡,促进经济增长,增强美国产品和企业的国际竞争力。美元贬值也是美国向别国转嫁危机并制约其他竞争对手正常发展的惯用方法。上世纪80年代美国迫使日元升值,引发日本经济泡沫膨胀并最终破灭;眼下美国又在使用“弱势美元”的政策,向全球输出衰退,此轮美元贬值的主要对象是欧元和人民币。如果你仍然持有美元,那么你最好先静下心来反思一下,不要为虚构的强势美元政策所误导,因为所谓的强势美元,就好比船长站在一艘则很正在下沉的船上高喊“船绝不会下沉”一样荒谬。