外媒评价中国金价-外媒评价中国十一黄金周

1.今天股票大跌为什么是2009年2月18日的股票

2.如何正确认识目前的北非中东政治动荡局势论文

今天股票大跌为什么是2009年2月18日的股票

央行挤压票据融资泡沫 三个月正回购放出天量

昨天,公开市场三个月正回购量猛增至1200亿元,创下了其历史最高纪录。市场猜测,央行此举可能意在通过微调短期流动性,适度平抑连月突飞猛进的票据融资。此外,这次巨额回笼只是结构性调整,并未改变资金宽松的局面,目前公开市场仍为向市场净投放资金。

央行昨天在公开市场选择对91天回购品种进行了正回操作,正回购量为1200亿元,为前次操作的2.4倍;收益率则为0.96％,与前次操作持平。

本周公开市场回笼资金力度增加显然与到期资金大量释放有关。由于上一年央票的大量发行,本周到期央票和正购量合计达到了1565亿元,比前一周增加了1125亿元,为2月份的最大单周资金释放量。因此,公开市场有必要加大资金回笼力度以免流动性过度投放,千亿级正回购操作量并未超出市场的预料。

然而,这一平常的冲销行为可能蕴藏着另一层深意。本周公开市场使用的回笼工具为91天正回购,而此前公开市场通常选用7天和28天这两个期限品种来调节短期流动性的收放,一旦涉及一个月以上的资金调控往往选择直接发行三个月央行票据。

值得关注的是,自去年12月以来,银行贷款迅猛增长,其中票据融资的增速最为显著。今年1月,在银行的信贷总额中,票据融资占比已由去年12月的30%猛增至41.59%,并且直接推动当月银行贷款创下1.62万亿的历史新高。

利率低是票据融资大量增加的主要原因。一方面与同期的短期贷款相比落差大,企业通过票据借贷的成本低,积极性高。另一方面,票据贴现率的市场化程度高,由于近期资金宽裕,加之竞争激烈,银行票据贴现率已低于其资金成本,企业可以在贴现利率与政策利率倒挂的情况下,从中无风险套利。

尽管目前关于巨额票据融资增长的争论仍在持续,但是如何确保银行信贷在年内实现持续均衡地投放,则是事关今年我国经济实现稳定增长的关键。从技术上看,确保票据融资的正常增长无疑要从资金供给和资金价格两方面入手。票据贴现期限通常较短,基本上在3至6个月以内。因此,在央行的操作工具中,3个月央票和正回购则是比较“对症”的工具。其实,从本月初开始,3个月央票的发行节奏已经悄然加快,由原先的两周发行一次,转变为每周发行。一些业内研究人士认为,如果公开市场持续加大这一期限资金的回笼力度,必然将推动资金价格水平上升。一旦贴现率回复到银行的资金成本之上,将有效抑制企业套利行为,挤压票据融资中的泡沫成分。

虽然本周公开市场加大资金回笼力度,并且有针对性地加大对三个月期限资金回笼,但这只是结构性的微调,并未改变整体资金面宽松的大局。从今年年初至今,公开市场仍然向市场净投放资金,资金净投放量约为2600亿元。（上海证券报）

1月大小非减持比重创近三个月新高

A股大盘开年后的持续反弹既对场外资金产生了强烈吸引，也为仍持“落袋为安”观念的大小非提供了的良机。尽管1月两市解禁、实际减持的大小非数量分别比去年12月下降了36.1%和30.7%，但当月大小非减持量占两市总成交量的比重却创下近三个月的新高。

平稳度过了去年12月的解禁“洪峰”，今年1月沪深市场面临大小非解禁总量的压力大幅减轻，但解禁小非的比重显著增大。

根据中登公司按月披露的股改限售股解禁和减持情况，1月两市合计解禁大小非80.48亿股，比前一个月显著减少36.1%。其中大非解禁54.42亿股，占比67.6%；解禁小非达到26.06亿股，创下自中登公司披露该数据以来的最高水平。

26.06亿股小非“出笼”的1月，恰逢股指自6124点调整以来持续时间最长的一波反弹，当月上证综指在流动性充足、经济预期转暖、投资信心恢复等多重因素的作用下创出9.33%的涨幅，一度逼近2000点大关。数据显示，1月大小非实际减持5.7亿股，环比减少30.7%，其中小非减持2.68亿股，占比47%。

值得注意的是，尽管上个月大小非减持总量显著下降，但其减持力度并未同步减轻。根据中登公司数据，1月沪深总成交量为2039.74亿股，环比减少超过四成，而当月实际减持大小非数量占总成交量的比重达到0.28%，比去年12月的0.24%高出0.04个百分点，也高于11月0.26%的水平。

截至上个月月底，两市累计产生股改限售股数量达到4685.35亿股，存量未解禁股改限售股为3228.90亿股，股改以来沪深累计解禁1444.80亿股，占比30.84%；累计减持292.80亿股，占比20.27%。

自中登公司2008年6月开始按月披露大小非解禁、减持情况以来，近8个月内两市累计解禁的股改限售股达到631.45亿股，实际减持47.24亿股。

本月，两市解禁股改限售股总量将再度反弹，西南证券数据显示，本月股改限售股解禁额度为1532亿元，环比增加134.97%；当月限售股解禁总额度1652亿元也比1月份增加134.33%，其中仅招商银行(600036)解禁的大小非额度就将占到全部限售股解禁额度的38%左右。

市场人士认为，本月大盘量价齐升的反弹无疑会加大大小非的意愿，但由于市场还比较看好这轮反弹的持续性，部分股改限售股股东也存在明显的惜售心态，在目前流动性充裕的市场环境下，本月大小非的释放不会对盘面造成很大影响。（上海证券报）

年报将至 39家公司高管及其亲属“准点出货”

乘着大盘回暖，同时也可以避开年报、业绩快报等敏感时期，不少上市公司高管纷纷买卖自家公司股票。统计数据显示，2月2日至13日，共有39家上市公司的高管及高管亲属买卖自家公司股票总计98笔，其中减持占了绝大多数。

不仅交易频繁，而且不少中小板公司高管抛售的数额惊人。路翔股份董事郑国华于2月12日减持120万股股份，成交价13.35元/股，金额在1602万元左右。同样，恒宝股份的江浩然以及恒星科技的谢富强、谭士泓也在近日了上千万元。

业内人士分析，近期中小板高管主要有两个方面的原因。一方面是因为大盘最近回暖、个股升温，上市公司高管逢高减仓。另一方面可能是因为年报披露工作的推进。

根据相关规定，上市公司董事、监事和高级管理人员在上市公司定期报告公告前30日内，上市公司业绩预告、业绩快报公告前10日内不得买卖本公司的股票，同时，在对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或在决策过程中，至依法披露后2个交易日内，董监事高管也不得对自家股票进行买卖操作。此后，这一规定的适用范围在《关于进一步规范中小企业板上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票行为的通知》中又被推广至上市公司董事、监事和高级管理人员的配偶。

从目前年报披露情况来看，自今年1月20日永新股份率先披露中小板2008年年报之后，中小板公司的年报披露频率较慢。根据预约时间表显示，主要集中在3月、4月期间。由于年报前30日内，买卖自家公司股份有限制，因此不少上市公司高管赶在目前这个时间段买卖股票。

以恒星科技的减持为例，该公司的年报披露时间预定为3月10日，所以2月10日之后，公司的董监事、高管就不能买卖公司股份了。因此，公司董事谢富强、陈丙章、谭士泓分别在2月2日至6日期间通过竞价交易和大宗交易减持了大量上市公司股份。

“再加上近期市场情况也不错，因此上市公司高管如果想减持的话，就要抓紧年报披露前的这段日子了。”业内人士对记者表示。（上海证券报）

标准普尔500指数今日首次跌破800点大关

因投资者对全球经济前景感到担忧，美国周二大幅下跌，标准普尔500指数自去年11月21日创下熊市低点后今日首次跌破800点大关。

原油期货大幅下跌，三月份交割的原油合约下跌了6.8%，报收每桶34.95美元。油价在过去三个月里共下跌了36.4%。

黄金期货上涨了2.7%，报收每盎司967.50美元，盘中最高涨至970.50美元。四月份黄金期货今年迄今共上涨了9.4%，过去三个月里共上涨了30.3%。金价的上涨反映出投资者为规避风险而选择安全度较大的投资。

主要股指盘中创自去年11月以来新低。

今日波动性指数自一月份来首次恢复到50以上的水平，当前上升17%，至51。该指数通常被人们称为恐惧指数，该指数在去年10月曾达到89.5。

政府公布的数据显示，纽约2月份制造业指数(773.217,-25.45,-3.19%)从1月份的-22.2下跌至-34.7，创自2001年开始编纂这一指数以来新低。这一数据说明美国经济衰退正在进一步恶化，投资者还担心美国最新的经济刺激计划不会在短期内产生效果。

全球第二大经济体日本上一财季GDP按年计下降了12.7%，创自上世纪70年代石油危机以来最大降幅。

标准普尔500指数自去年11月21日创下熊市低点后首次跌破800点大关。

美国银行下跌了10.2%，摩根大通下跌近9%，富国银行下跌了7%以上，KBW银行指数下跌了7.2%。

Miller Tabak & Co。市场分析师丹-格林豪斯(Dan Greenhous)表示，“银行业的问题仍未解决，企业盈利能力在下降，我们在近期看不到有什么力量能够扭转这一趋势。”

他表示，“我认为当前股价并没有充分反映出2009年恶劣的经济形势。”

截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了297.81点，至7552.60点，跌幅为3.79%；标准普尔500指数下跌了37.67点，至789.17点，跌幅为4.56%；纳斯达克综合指数下跌了63.70点，至1470.66点，跌幅为4.15%。

上周，由于投资者担心美国政府的经济刺激方案和银行救援计划可能无法扭转美国经济的下行趋势，美国股市震荡收跌。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数均下跌5%左右。

周二最值得关注的消息是通用汽车(General Motors)(GM)和未上市公司克莱斯勒(ChryslerLLC)向美国政府递交的复苏计划，这是其获得数十亿美元救命钱的前提条件。据《华尔街日报》报告，前Lazard银行家荣-布鲁姆(RonBloom)有可能被任命为政府顾问组成员，而他对汽车制造商的态度向来非常强硬。

另外，戴姆勒(Daimler) (DAI)报告第四季度亏损19亿美元，部分原因是其所持的克莱斯勒股权价值严重缩水以及梅赛德斯-奔驰销售业绩急剧下滑。

汽车制造商必须在美东时间今天下午5点前(北京时间次日早上6点前)提交自己的复苏计划。

沃尔玛(WMT)公布第四季度财报，其盈利表现略好于预期，但全年财测数字却未能达到预期。该股上涨了3.3%。

亚洲股市在香港及中国银行股的拖累下下跌，其中日经225指数收盘时下滑1.4%，上证综合指数重挫2.9%。

外媒诬称中国操纵统计数据 制造经济反弹假象

中央政府进行宏观经济决策所依据的统计数据，和社会上广大统计用户所得到的数据是一致的。如果政府得到的是真实的数据，企业得到的是“操控”的数据，政府的宏观决策就会和企业的整体预期产生背离，就不可能收到预期的调控效果。

改革开放以后，我国统计部门的独立性不断增强，所公布的经济统计数字，在总体上客观地反映了我国当前的经济增长形势。

部分外国学者机械片面的理解导致站不住脚的判断

问：最近，我在路透社网站上看到了一篇题为“中国统计数据迷雾重重经济学家不知所措”的评论。作者引述了多位西方学者的言论，认为中国的统计数据被“官方操纵”，目的是“保持社会稳定”。文中还引述了不同学者的不同观点。一位学者认为中国官员在向下调整数据，为2009年下半年制造一种相对强劲的数据反弹效果；而另一些学者则认为中国官方在向上调整数据，他们认为，2008年12月中国的发电量同比下降了7.9%，工业产出的增长率也在下降，所以，四季度6.4%的工业增长不可能带来GDP6.8%的“强劲”增长。这篇文章也给一些读者带来了“重重迷雾”，请你们对这个“评论”做一些评论。

答：这些学者在对中国的统计指标、统计方法、统计制度以及现实的经济活动缺乏基本了解的情况下，就贸然做出“官方操纵”的结论，是不负责任的。这不但影响他们自己对中国经济增长实际情况的真实判断，也对世界上关心中国经济增长的人们形成误导。

问：对统计局发布的发电量与工业增长的数据提出非议，我们已经不是第一次听到了，工业电力消耗与工业增长之间到底有什么关联？

答：一些学者对于工业电力消耗和工业增长之间相互关系的理解是机械的。

在我国，工业确实是电力消耗最大的部门，2007年工业的电力消费量占全部电力消耗量的75%。但在工业部门中，各个行业电力消费情况是不同的。除电力部门外，电力消耗占工业部门总消耗的比重最大的三个部门分别为：黑色金属冶炼及压延加工业（15%）、化学原料及化学制品制造业（11%）、有色金属冶炼及压延加工业（10%）。

在全球金融危机下，这些正是受到冲击最大的行业，如冶金行业去年11月的增长率为-4.8%，12月转为增长0.8%；有色金属行业的增长率分别为2.3%和9.5%，石化行业为0.9%和4.4%。这些行业的增长所受到的影响在11月份表现得最为明显，12月份虽然有所回升，但除了有色金属行业外，增长率仍然偏低。相对于这些重化工行业，我国的低能耗行业也受到全球金融风暴的冲击，但从整体上看，所受的影响要小于重化工部门。这就是我国发电量在下降，但工业仍然保持增长的基本原因。

问：去年四季度的工业增长率确实很低，如此低迷的工业能支撑6.8%的GDP增长率吗？

答：2008年四季度6.4%的工业增长率反映的是我国规模以上工业企业的增长率，即主营收入在500万元以上的工业企业的增长率。虽然它反映了工业增长的趋势，但并不是完全意义上的工业增长。

从国民经济的其它行业来看，并没有都出现大幅度下滑，有的行业增速还出现了近两年来的新高。从分季不变价增加率来看，农业增速在2008年四季度达到7.2%，比2008年三季度提高了1.6个百分点，达到2007年和2008年两年来季度增速的最高点；建筑业增速在2008年四季度为8.6%，比三季度提高了4个百分点，也达到了2008年年内的新高；批发和零售业2008年四季度的增速为15.2%，也是自2004年以来除2008年三季度以外的最高增速；金融业2008年四季度增速为15.0%，比三季度提高了4.4个百分点。

从2008年数据来看，上述四个行业在GDP中所占比重达到了30.3%，在2008年四季度6.8%的经济增长中，这四个行业的拉动率为3.1个百分点。因此，仅仅根据工业增长下滑来否定整个中国经济增长是站不住脚的。

不能低估国内需求对我国经济增长的贡献

问：一些学者非常重视评估外部需求对中国经济的影响，他们是不是低估了国内需求对中国经济增长的贡献？

答：是的。中国经济增长是靠“三驾马车”拉动，而不是仅仅靠出口驱动的。我们可以具体分析一下三个方面的情况。

去年四季度，我国的进口和出口都有所下降，但由于前一段时间我国企业为应付原材料的涨价，积累了大量库存，因此在出口小幅下降时，进口却是大幅下降的，这样我国的顺差反而是提高的，达到了1145亿美元，同比名义增长50.5%，如果扣除掉汇率和价格上涨因素，上涨幅度至少在15%以上。

再看固定资产投资，从2003年本轮经济周期以来，投资拉动一直是经济增长最重要的影响因素。从2003年至2007年，我国全社会固定资产投资的实际增长一直保持在20%以上，大约在GDP增长率的两倍左右。但是到了2008年四季度，全社会固定资产投资完成额名义同比增长率虽然还保持了22.6%，但扣除价格因素，实际增长率只达到16.8%，这和6%左右的GDP增长率是基本呼应的。

最后看看消费，四季度社会消费品零售总额同比名义增长20.6%，扣除价格因素，实际增长达到17.2%。虽然我国目前没有按季度公布支出法的GDP数据，但是从最终需求上看，固定资产投资增速在下降，净出口和消费增速却在上升，尤其是消费的增长仍然相当强劲，从这些变量与支出法GDP中的有关变量的联系看，如果利用支出法计算GDP增长率，结果可能还会略高于用生产法得到的结果。

客观准确的统计数据在宏观经济决策中发挥重要作用

问：伴随着中国经济的高速发展，我们不时听到对我国统计数据的批评，时而说高估，时而又说被低估了。作为研究国民经济核算与经济增长的学者，你们怎么看待这些批评？

答：上世纪80年代中期，伴随着由计划体系向市场体制的转轨，中国的国民经济核算也由传统的MPS体系转变为市场经济国家共同使用的SNA体系。反映在对经济总量的统计上，就是GDP核算代替原来的工农业总产值统计和MPS体系的国民收入统计。经过了30多年的发展，我国的官方统计尤其是宏观经济统计数字，已经越来越多地在宏观经济决策中发挥重要作用。

如果说这些数据是“官方操控”的，那么建立在这种虚假数字上的宏观调控也是脱离实际的。但事实是，改革开放30年来我国的宏观经济决策，从整体上看是科学、合理和正确的，这本身就说明我们进行宏观经济决策的数字依据在不断发展完善，对经济运行的描述越来越客观。现在，以官方统计反映的中国综合实力、人民生活和国际地位的变化，已经得到了世界各国的广泛认可。如果中国在经济遇到困难时就“操控”统计数据，那么每次“失之毫厘”，加起来就会“谬以千里”，但是事实并非如此。

改革开放以后，我国统计部门的独立性不断增强，不但需要满足政府在社会、经济等各个方面制订政策和管理的需要，还要满足企业、学术机构、个人和国外的各方面的需要，中央政府进行宏观经济决策所依据的统计数据，和社会上广大统计用户所得到的数据是一致的。如果政府和企业得到的数据是不一致的，即政府得到的是真实的数据，企业得到的则是“操控”的数据，政府的宏观决策就会和企业的整体预期产生背离，就不可能收到预期的调控效果。

我们认为，国家统计局及其它政府部门所公布的经济统计数字，反映的各个方面之间的相互联系和平衡关系是清晰的，在总体上客观地反映了我国当前的经济增长形势。中国的政府统计工作取得了很大的进展，统计数据的准确性、及时性、系统性、独立性和透明度都有很大的提高，为政府、企业、研究机构和广大社会用户提供了很好的数据服务，这也是我国政府宏观调控水平不断提高、民间研究能力不断提高的重要原因。

另一方面，我们也要看到，我国的政府统计工作还需要进一步加强和完善。如从GDP核算本身来看，我国以生产法计算的GDP统计已经相当完善，进度和年度数据都是用生产法公布的，但是以收入法和支出法计算的GDP，目前还只能提供年度数据。我们对出口、投资和消费的分析在口径上和生产法GDP是有差异的，这就影响了我们进行更加深入的经济增长进度研究。国家统计局已经表示，要尽快地将季度支出法GDP核算加以完善并且公布结果，这对于我们来说是一个好消息。（人民日报）

如何正确认识目前的北非中东政治动荡局势论文

中东：“中东地区”或“中东” 是指地中海东部与南部区域，从地中海东部到波斯湾的大片地区，“中东”地理上也是非洲东北部与亚洲大陆西南部的地区。 “中东”不属于正式的地理术语。中东地区的气候类型主要有热带沙漠气候、地中海气候、温带大陆性气候。 其中热带沙漠气候分布最广。

中东不安定因素：尽管2005年1月以来，巴以局势出现转机，但仍需谨慎观察，尤其是2005年7月以来，在以色列紧锣密鼓推进实施“单边行动计划”前夕，巴以局势重新紧张。伊拉克政治重建继续推进，但伊拉克的安全局势恶劣。在美国的高压政策下，伊朗和叙利亚一度走上与美剑拔弩张的前台，目前关系发展依然有变数。中东诸热点仍将长期存在并继续影响本地区和世界局势。

（一）、伊朗核问题时缓时急，目前趋于紧张。

（二）、伊拉克大局还算稳定，然而安全局势异常严峻。

（三）、阿以矛盾旷日持久，巴以争端久拖不决。

（四）恐怖主义和宗教极端主义活动继续发展。

（五）、领土争端、水资源纠纷错综复杂。

世界对中东注视原因：

（一）、该地区的宗教纠纷错综复杂。

（二）、中东地理位置重要，素有“五海三洲之地”之称。

（三）、中东地区石油资源极为丰富，有“世界油库”和“石油海洋”之称。

（四）、殖民主义、帝国主义和超级大国等介入导致中东乱象丛生。

（五）、各国政体复杂多样，现代政治制度发育并不完整，经济和社会发展不平衡。

（六）、该地区较普遍存在水资源纠纷，一些学者称呼“水战争”。

中东局势及影响：在1990 年代，埃及发生了一件重要的事情。那就是在国际货币基金会的支持下，在大量美国援助的美元之下，埃及开始了经济改革，企图改变纳赛尔建立的比较苏联式的计划经济体系，要走私有化和市场化的道路。

平心而论，这些改革对埃及的经济还是有良好作用的。其中一个主要的变化，就是高通货膨胀得到了遏制，从之前的差不多25%的高通胀，降到了10%一下，有一大段时间，还是在5%左右。经济增长也有了5-7%的水准。

但是在小穆巴拉克这些金融家们主导下的改革，靠的一个是扔掉政府本来的包袱。其中最为重要的是两大类补贴，一类是能源，一类是食品。这个就导致了政府自身系统的不稳定。

另外一个问题，就是主要依赖的是外来资金，导致了埃及的对外债务高企。

在2008年之前，这两个因素，都由于整个国际环境，而没有成为燃眉之急。因为海外的资金太充足，简直是用不完。又因为中国的廉价消费品横扫全世界，也让埃及的很多穷人，得到了温饱。

但是一旦国际市场的食品价格变动，埃及的国内通胀马上就变成了导火索。

稀土业十二五前景光明

机构资金回流 50亿元争夺4行业 新闻出版产业将获600亿融资支持 “新三板”改革提速 机器人受益 “通信高铁”迎利好 4类公司有戏 [微博]徐晓宇：如何把握年报行情 [股吧]提准暴露出主力真实的意图 [和讯知道]怎样炒股才能不亏 以色列外交部长阿维格多?利伯曼16日说，两艘伊朗军舰将驶经苏伊士运河，进入地中海。伊朗媒体报道说，这两艘军舰将执行反海盗护航任务，保护伊朗货船和油轮安全。利伯曼没有谈论以色列如何获得这一信息，不过，他称伊朗这一举动为“挑衅”。

与此同时，在中东其他国家，抗议和示威活动仍在发酵。其中也包括像利比亚这样的欧佩克成员国。16日，巴林的民众抗议示威活动进入第三天。另据外媒报道，在也门的冲突已造成人员伤亡。

伦敦原油突破104美元

摩根大通的最新报告指出，中东等产油区的局势不稳，对油市带来了较高的风险，且这样的风险还在不断增加。

以苏伊士运河为例，该运河目前是连通欧亚非三大洲的主要国际海运航道，连接红海与地中海，是全球重要的石油运输枢纽。一旦苏伊士运河出现运转不畅等情况，将大大增加原油运输成本，推高油价。

一些分析师指出，尽管巴林等国本身并非主要的原油出产国，但其邻近沙特等产油大国，一旦这些国家的局势进一步恶化，不能排除对周边产油国带来不利影响。

受到中东局势等因素刺激，国际油价周三大幅走高，其中，伦敦油价再度创出反弹新高。17日伦敦盘中，4月份布伦特原油期货在104美元上方徘徊。前一天伦敦收盘，该合约大涨2.14美元，报103.78美元，为自2008年9月底以来的收盘新高。近期一直折价较大的纽约WTI原油期货周三也上涨0.8%，至84.99美元的两周高点。

不过，17日晚些时候，油价出现回落。此前有当地媒体引述匿名消息人士的话报道说，苏伊士运河的运营方已收到通知，原定两艘伊朗军舰通过该运河的计划已被取消。

金价连续四天上涨

受到中东局势影响的还有黄金。国际金价16日连续第三天上涨，达到1375美元。周四盘中，金价继续上涨，一度达到1380美元。

与此同时，中东的局势也影响到地区乃至全球金融市场。因为担心伊朗和以色列爆发冲突，美股16日午盘一度急速出现回落，只是在更多利好数据推动下才重新走高。而在中东本地，因政局拖累而陷入混乱的埃及金融市场本周继续关停。

三、“大中东”时局将向哪个方向发展？

（一）、中东诸多问题的关键是阿以矛盾问题（即中东问题），而该问题短期内难以彻底解决。中东问题包括巴勒斯坦问题、以色列同阿拉伯国家之间的争端两个内容，核心是巴勒斯坦问题。尽管中东和平进程已经从1991年以来取得一些重要成果，但其中最棘手最关键的问题如耶路撒冷最终地位问题、难民问题、边界问题、犹太人定居点问题以及水资源问题等远未解决。加上2000年9月以来持续4年多的严重冲突，可以预见，尽管目前巴以初步实现停火，但巴以和谈短期内难以取得实质进展。美国政府的政策、以色列政府的不稳定性、巴方内部的协调程度等诸多问题，都将是影响和谈的重要因素。2005年7月巴以局势重新不稳定再次说明了这一点。从历史经验看，即使达成一些协议，协议实施起来依旧障碍重重。

（二）、美、俄、英、法、德、日、印等世界一超多强将继续在该地区展开争夺。尽管世界其余大国努力展现影响，但美影响难以被取代。布什执政几年来，一改克林顿时期“西促和谈，东遏两伊”的稳中求变政策，转而采取推进“反恐”和推进“民主自由”并行的“先破后立”战略。布什新任期将从改造价值观和重塑地缘政治入手全面推进大中东战略。美将在稳定伊拉克局势及促进巴以和谈的基础上，综合运用单边和多边、外交与军事等多种手段，清除反美政权，推广西方价值，实现其对大中东地区的全面主导。由于美在战略上居于优势地位，其“大中东民主计划”将会取得一定进展，但该计划的“目标”过于庞大，且受到多方阻滞，预计在较长时间内难以取得整体性收效。

（三）、宗教问题固有的复杂性和长期性使之不可能在短时间内得以解决。宗教文化具有相对较顽强的稳定性和长期性，中东地区多数矛盾历史久远，有些热点不但不会减弱，还可能愈演愈烈。几年内催生“民主、自由”并实现彻底的宗教融合并不现实，甚至是遥不可及的缘木求鱼式设计。涉及宗教和文化方面的热点问题在未来很长时期内会持续影响地区局势，特别是美国不合时宜、没有理由地抛出所谓“文明冲突论”并在一定程度上付诸实施，将导致美国与该地区国家的文明对立和军事对抗长期持续。在大国尤其是美国中东政策带来的持续高压和冲击下，中东地区将面临巨大转型，而转型期内将充满动荡和变数，持续影响世界局势。

北非：北非即非洲大陆北部地区，习惯上为撒哈拉沙漠以北广大区域。面积837万平方千米。人口1.5亿(1991)，70％以上为阿拉伯人。阿拉伯文化与伊斯兰教为北非重要人文特征。矿藏有石油、磷酸盐、天然气等。农产品有棉花、阿拉伯树胶、栓皮、油橄榄、无花果、椰枣等。产骆驼。纵使考察北非的自然和人文特征,其相似度西亚地区差不多.为了研究工作的方便,人们有时候把它和西亚放在一起研究.北非最具代表性的国家是埃及,城市是埃及首都开罗.它因为是沙漠中的代表,人称沙漠之星.

北非不稳局势诱发市场新格局

近来，利比亚为代表的中东北非地区的动荡局势不仅牵动着全世界的目光，同样也给全球石油市场及各国经济造成巨大动荡。鉴于石油"牵一发而动全身"的影响，这场"政治危机"可能转变成"石油危机".近来阿拉伯地区的动荡，折射出地缘政治和能源战略博弈的魅影。

一、欧盟利益首当其冲

首先，欧盟是利比亚石油经济的主要投资者。2010年利比亚产量为160万桶/天，其中72%产量主要集中于以意大利埃尼集团、德国温特沙尔石油公司以及法国道达尔公司为首的海外石油公司的手中。局势动荡，使得这些海外石油公司不得不撤离人员以及全部或部分停产，正蒙受着遭受巨大损失。而中国主要在利比亚承建项目，直接投资较少，遭受损失有限。

其次，中东北非持续，必将推高油价，容易引发全球通货膨胀，而欧盟经济可能在全球通胀浪潮中最先倒下。由于美国拥有很高的战略原油储备、英国坐拥布伦特油田，而中国则手握巨额的外汇储备，因此假若国际油价继续攀升，饱受债务危机困扰以及通胀苗头已经初现的欧盟经济将会遭受重大打击。

最后，中东北非的将迫使难民涌入欧洲邻国，对当地经济和社会稳定造成一定的影响。

二、美国手握主动权

北非的突尼斯和埃及率先爆发，固然有其深刻的社会和政治根源，而直接的导火线确是本国的高通胀。综观全球，唯有世界第一大农业生产储备国--美国，才具备操控国际粮价的实力。

一方面，早在小布什任内，美国就启动了玉米乙醇汽油替代石油的计划，在美国降低石油对外依存度的同时，也推高国际粮食价格；另一方面，政府上台后，美国进一步放开本国近海石油的开采。于是，到2010年12月，美国居然从一个在石油进口国转变为净出口国。

也就说，油价不断攀高，对美国的影响并不算大。而美国有可能在"石油危机"中置身事外，掌握着战略主动权，争取在地区动荡中摄取最大的利益：一、利用输入性通胀，钳制中国及欧盟经济的发展；二、通过动荡令阿拉伯国家自身难保，从而解除袭击伊朗的后顾之忧；三、利用动荡，继续增加在中东北非中的话语权，为美国获取更多的石油利益。

三、各方博弈下，局势尚不明朗

油价的持续上涨，必定不符合身陷囹圄的欧盟经济的根本利益。因此，欧盟极力敦促利比亚总统卡扎菲切勿武力镇压民众，为是的避免武力镇压导致利比亚陷入内战，进一步恶化局势，推高油价。同时，中国2010年对外石油依存度已经提高到了53%，而中东石油又占其进口石油的一半左右。倘若持续，则中国石油将出现短缺，价格暴涨，导致通胀继续高企，制约经济高速发展，所以中国在密切关注局势的最新发展。虽然油价上涨在一定程度上符合美国全球战略利益，但是利比亚因而成为恐怖主义滋生的温床也不是美国所愿意看到的。此外，过分削弱其他阿拉伯国家，反而使伊朗从而受益。

目前，动荡局势继续蔓延，已经令世界最主要的石油出口国沙特的国内并不平静。倘若沙特出现较大的，那么国际油价突破147美元/桶的历史最高位将指日可待。这对世界经济将是致命的打击。

四、超预期分析--北非与中东局势、国际油价、人民币国际化、美国国债

近期中东、北非局势不稳并导致国际石油上升，已经引起了市场的高度关注，中东、北非局势如何演变对于石油的影响较大，但其中的不确定性因素较大，观望等待是主流的观点态度。广州万隆网认为，北非、中东局势不稳存在经济、宗教等多方面的国内因素，短期内难以解决。从国外因素来看，在北非、中东局势拥有较强话语权的美国，在这一过程中虽然面临一些挑战，但总体是当前局势下的受益者。因此，从短期来看，北非、中东不稳局势将保持着市场对油价上升，通胀压力大的担忧，而这种预期将令市场短期内承压。但从中长期来看，国内高层将可能采取有效措施与美国形成制衡态势，以改变在石油方面的被动地位。例如，利用巨大的外汇储备与美国国债获得更大的话语权；适时推动人民币国际化，提升人民币在国际的储备货币地位，改变美元主导的格局。假如后者获得超预期的推进，如香港人民币IPO等，对于A股将产生积极的影响，至少改变AH股价倒挂的估值修正问题。

中东和北非局势动荡对石油供给的影响

2010年12月至今，中东和北非部分阿拉伯国家政局出现明显动荡，国际原油价格创下两年来新高。根据对历次中东或北非地区石油供给冲击的比较分析，再结合对当前经济基本面的判断，作者认为这一轮中东和北非局部地区的动荡对全球原油产量和经济增长的影响有限，油价短期内会显著波动，但持续快速上涨的可能性不大。但随着美国等发达国家经济的持续复苏以及新兴市场国家经济的快速增长，中长期内国际油价继续缓慢攀升的可能性有所增加。

一、 目前中东和北非局势动荡对全球原油供给的直接冲击有限

首先，局势动荡十分明显的国家石油产量和储量占世界总量的份额都相对较小，其他产油国家或地区利用闲置产能能够迅速填补产出的下降。

其次，当前全球原油库存水平仍然偏高。

第三，埃及政权交接相对平稳，重要的能源通道保持畅通。

二、 中东政治危机和军事冲突对世界原油供给和价格的冲击在逐步削弱

从历史经验看，20世纪70年代以来，中东和北非地区发生了五次比较大的政治危机或军事冲突，对世界石油供给产生了比较显著的影响。这五次危机分别是：1973年欧佩克组织石油禁运、1978－1979年伊朗伊斯兰革命、1980－1981年两伊战争以及1990年和2003年的两次海湾战争。危机期间，受直接冲击的地区或国家石油产量占世界份额均有明显下降，下降幅度大致在3.5%－8.8%之间。分析上述五次危机能够提供一个参考情景，有助于定量评估最近一次危机对石油供给和油价的影响程度和持续性。比较上述五次危机，可以看到其影响程度和持续性主要呈现以下三个方面的变化趋势：

l.中东和北非地区石油供给变化对世界原油产量的冲击程度有所减弱，冲击持续的时间逐步缩短。

2.短期内石油供给冲击能够导致世界油价出现比较明显的波动，但影响的持续性逐步减弱。

3.石油供给冲击对经济增长的总体影响在逐步减弱。

截止到2011年2月底，中东和北非局势明显不稳的国家或地区的石油产量占世界总产量的份额为6.8%，其中受冲击影响较大的利比亚已经减产80万－90万桶／天，减产份额不足全球总产量的1%。总体看，这一轮危机截止到目前对全球石油总产量的冲击较过去五次危机轻。再考虑到沙特、伊朗的局势目前相对稳定，根据过去中东或北非地区数次危机的经验，综合判断全球石油产量预计可以在3个月左右的时间内填补这一空白，国际原油价格持续快速攀升的可能性不大。

三、 中长期内国际石油价格继续缓慢攀升的可能性有所增大

一是中国等新兴市场国家的经济保持快速增长。

二是发达经济体尤其是美国的经济逐渐复苏，继续保持宽松货币政策可能助长通胀预期，并推高原油价格。目前美国经济增长水平已经接近危机之前的水平。

三是石油具有资源和金融的双重属性，其价格的波动不可避免地会受到国际投机资金的影响